泡泡玛特Q3整体收益腰斩，段永平浮亏18亿港元，曾称还想加仓 - 赔率变化

10月27日，泡泡玛特对外发布了2026年第三季度的最新业务报告。

同日，泡泡玛特在港交所发布公告，公开了其2026年第三季度未经审计的运营数据。

公告内容显示，泡泡玛特2026年第三季度的整体收益，与2025年同期相比，下滑了45%至50%。其中，中国市场的收益同比下降25%至30%，亚太地区同比下降65%至70%，美洲地区降幅为70%至75%，而欧洲及其他地区的同比下降幅度在50%至55%之间。

从不同渠道来看，泡泡玛特2026年第三季度在中国市场的各渠道收益变化情况如下：线下渠道同比减少5%至10%，线上渠道则同比减少45%至50。

在泡泡玛特第三季度业绩说明会上，首席运营官司德指出，从全年角度观察，中国市场的表现依然相对稳健与健康，预计全年仍能实现同比正增长。他提到，在接下来的第四季度传统销售旺季中，公司会积极把握销售机遇，同时为明年的业务做好准备。

据“TMT星球”分析，泡泡玛特第三季度整体收益下滑的原因，可能仍与半年报中提及的因素有关：“外部流量红利逐渐消退，核心IP的热度回归至正常水平”。

去年，泡泡玛特的业绩大幅超出预期。LABUBU等热门IP在全球范围内爆红，仅THE MONSTERS这一个IP的营收就达到了141.61亿元，占泡泡玛特全年总营收的四分之一以上。

然而，进入今年，这些爆款IP已步入生命周期后半段，且尚未出现新的超头部IP接替，只能由腰部IP承担增长任务，因此整体收益数据出现了回落。

值得注意的是，今年持续增持泡泡玛特的“中国巴菲特”段永平，其账面浮亏情况再度成为网友热议的焦点。

截至10月27日收盘，泡泡玛特股价报收于132港元/股，较前一交易日下跌0.75%，总市值降至1757.95亿港元。与2025年8月创下的4400亿港元高点相比，市值已缩水超过六成。

据界面新闻报道，市场普遍估算，段永平的整体持仓成本大约在150港元/股，累计投入资金规模超过百亿港元。按此计算，段永平持有的泡泡玛特股票账面浮亏约为18.46亿港元，浮亏比例约为12.07%。

段永平此前一直对泡泡玛特的持续经营能力持乐观态度。他曾在雪球上回复网友时表示，未来10年内大概率不会出售泡泡玛特股份，并且会继续增持。“我应该还会再买一些，但不会超过公司总股份的10%，否则公司可能会有意见了哈。我当年持有网易最多时也达到过10%左右。”